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幸福前!中期结果大大改善了三大部门的增长

东方财富网 2020-07-27 03:14:50

在中期报告业绩预测的持续披露中,就已发布中期报告预测的上市公司而言,上半年上市公司业绩较第一季度有明显改善。从行业角度来看,公司在农业、林业、畜牧渔业、食品饮料、建材等行业所占比例相对较高。分析师表示,在动荡的市场中,表现良好的行业有望获得资本挖掘。

A

食品和饮料:基本面的上升趋势保持不变

从中期逻辑层面来看,市场已经完成了对流行病因素对行业可能产生的影响的完整演绎。未来,行业的投资逻辑将被后流行期逐渐弱化,大众产品的收入增长率可能趋于合理水平,投资逻辑将转向长期视角。渤海证券(Bohai Securities)分析师刘一指出,从细分细分细分行业来看,虽然白酒受到相关新闻和社会零餐饮数据的影响较大,但目前白酒行业的表现将继续逐月改善,行业的自然属性依然存在,宽松的货币环境和基础设施的不断增加支撑着白酒行业,需求将逐步得到确认。建议继续关注。

目前,该行业的市场状况已经超过了基本面和业绩因素,这更多地反映在估值的增加和对该行业业绩确定性的溢价上。方正证券分析师薛玉虎指出,疫情仍对第二季度终端消费产生影响,但市场预期已转向明年。行业长期上升的基本趋势保持不变,疫情将加速行业集中度上升的趋势。高端和次高端仍是最有希望的价格区间,长期前景将继续看好。

虽然有所调整,但短期波动并没有改变白酒行业长期繁荣的上升趋势,并对行业发展持坚定乐观态度。对于其他子行业,天丰证券分析师常陆表示,复合调味品的定制化趋势显著,基本调味品的表现稳定。啤酒行业继续保持复苏趋势,对结构良好的龙头企业持乐观态度。建议高端白酒要注意茅台和五粮液。在第二个高端方面,第一推动力是嘴和现在的世界;调味品行业,关注天威食品和历臣股份;乳品行业关注新乳业、唐嫣乳业和光明乳业;啤酒行业对龙头企业青岛啤酒持乐观态度。

选定的潜在股票

五粮液(000858)的业务改善是可持续的

公司管理水平稳步提升,在后千亿时代仍有增长空间。公司应实现渠道价、量、价的良性循环,通过改革升级继续缩小与茅台的品牌力和价格差距,扩大差异化,预计估值差距将进一步缩小。华创证券指出,从空间上看,行业已经进入品牌制胜时代,高端白酒格局已经固定,公司仍有较大的成长空间,高端领军企业运营更加稳定;从改善情况来看,公司后续业务改善仍有许多亮点,包括数字营销改革、持续渠道下沉和消费者建设等。渠道品牌的潜力正在形成,可以期待后续的积极反馈。在公司改革和启动之时,乐观的是管理层将锐意进取,采取适当的措施,积累潜在的能量,在一个可持续的时期内改善经营状况,并提高相应的估值预期是同步的。

kouzjiao(603589)布局消费升级网点

2019年,公司对产品战略和渠道运作进行了改革,效果开始显现。该公司是该省第二大品牌。品牌高度仍然存在,制造商之间的关系稳定,消费者基本稳定,仍然具有相当大的竞争实力。对公司改革后的发展潜力持乐观态度。开源证券指出,安徽白酒市场200-300元价格区间迅速扩大,这一价格区间已成为全省主流消费市场,这一价格区间的产品线布局存在缺口。因此,2019年7月,公司推出了两款新产品,全产品线。作为战术产品,新产品积极参与200-300元价格段的竞争。10年和20年的寇子觉仍然是公司的战略产品,健康成长,将是下一个消费升级的出路。

天威食品(603317)产能开始释放

火锅底料和川菜调料的总收入占90%以上,近年来公司业绩加速增长。公司收入从2015年的8.69亿元增加到2019年的17.27亿元,复合增长率为18.73%;归属于母亲的净利润从2015年的1.42亿元增加到2019年的2.97亿元,复合增长率为20.26%。川才证券指出,通过多年的品牌建设,公司目前以“大红袍”和“好人甲”双重品牌为驱动,稳步推进产品创新,保持市场领先地位。总的来说,近年来,火锅、川菜等餐饮形式的消费普及促进了复合调味料的持续快速发展。公司的产品和渠道齐心协力,目前产能的释放有望帮助业绩的高速增长。

新乳业(002946)的业绩增长有望继续

公司以发展低温乳制品为重点,以布局为重点,辐射周边发展模式,以优势区域布局发展市场业务。作为区域性城市乳品企业的领导者,公司坚持“采集低温、强调新鲜、走向高端”的产品战略,以低温鲜牛奶和低温酸奶产品为主导,积极培育低温牛奶市场,不断提高低温牛奶产品在公司销售产品中的比重,符合乳制品行业未来的发展方向和消费升级趋势。川才证券指出,疫情短期内会对公司的业务产生一定影响,但不会影响公司的卓越成长。公司具有很强的“新鲜战略”执行力和优秀的M&A管理能力,并有望在未来扩展到其他地区。随着公司生产能力的释放和M&A企业效率的提高,业绩有望继续增长。

B

建筑材料:需求恢复经纪人建议过度配置

基础设施投资增速全年保持稳定,房地产投资弹性依然存在,建材行业全年都有机会。国信证券分析师黄道利指出,疫情爆发后,短期需求压力不会改变行业的长期趋势。在全面复工下,宏观经济政策见底,新项目和存量项目推动下游工作,建材行业仍可积极做更多工作;在今年的中期战略中,我们再次强调,从宏观政策、货币和行业运行的各项指标来看,总体需求是无忧的,行业运行良好,建材行业可以更加积极地进行超额配置。

在子行业方面,水泥行业引起了业界的广泛关注。华安证券分析师石林指出,7月下旬暴雨结束后,预计相关地区的水泥需求将开始复苏。在华东地区,熟料价格下降幅度缩小,平均水泥价格稳定。预计随着需求的恢复,价格将触底反弹。此外,长江中下游暴雨的结束对恢复水路运输也非常重要。以海螺水泥为代表,依托长江黄金水道进行水运,水泥企业的交货也将进一步加快。

总体而言,今年以来,各领域重大投资项目加快推进,特别是一批总投资巨大的重大项目开始加快规划。基础设施领域的增量项目将在下半年陆续启动,基础设施需求的释放将在第三和第四季度逐步加快投资步伐。雨季后的水泥旺季值得期待。石林建议,水泥行业应重点关注区域集中度高、价格弹性大的品种,受益对象包括海螺水泥、冀东水泥、祁连山和宁夏建材。此外,已建成的产业链是布局的好时机,建议关注其后端建材魏星新材料、永高股份、蒙娜丽莎和三苏。

选定的潜在股票

冀东水泥(000401)受益于区域发展

公司在京津冀地区水泥熟料产能占有率达到54%。2019年,华北水泥供需均出现收缩,华北水泥价格涨幅低于市场预期,导致业绩增速低于预期。2020年不会有重大事件发生,预计表现将保持良好的灵活性。与此同时,公司自身的开支预计将继续下降。东方证券指出,中性预测,2020年河北水泥需求将达到1.1亿吨,同比增长7.4%。以浦东新区为参照,熊安新区的建设将长期拉动水泥需求,长期水泥需求预计将达到1783万吨。预计2020年熊安新区的水泥需求量约为487万吨,公司在熊安周边的水泥熟料产能为642万吨,这将充分有利于熊安的发展。

祁连山(600720)新增需求大幅增加

该公司在甘肃和青海的市场份额分别为41%和24%。它是当地的龙头企业,也是当地水泥繁荣改善的核心受益者。同时,到2020年底,公司在西藏的两条生产线有望投产,产能将比目前增加10%左右,为公司提供持续增长的动力。同时,公司在西藏实现本地生产和销售后,运输成本有望降低,从而进一步提高盈利能力。华西证券指出,2020年,甘肃省计划每年投资1779亿元,同比增长33%,并计划启动50个新项目。预计2020年新开工的重点项目预计全年新增水泥需求961万吨,相当于2019年产量的21.8%。如果考虑继续建设和筹备项目,将有更大的提升空间。

永高(002641)的业绩将回归高增长

2018年,CR5管的市场份额仅为21.5%,市场集中度仍然相对较低。然而,随着精装修普及率和房地产集中度的快速提高,行业集中度有望在股票游戏时代加快。作为业内第二大产能企业,公司整合了规模、品牌和渠道优势,乙侧业务有望进入爆炸式增长期,市场份额将快速增长。2019年,500强房企品牌选择排名第三,同比增长12%,产品质量和品牌价值得到客户的深度认可。太平洋证券指出,行业需求正在稳步增长,旧的改革将带来新的增量。就公司而言,短期成本下降带来了业绩弹性,中期精装修+房地产集中度的提高迫使市场份额增加,低价值管道龙头回归快速增长通道。

《蒙娜丽莎》(002918)逐渐释放产能

公司投资的广西藤县生产基地拥有11条先进的制造生产线。明年全部投产后,仅滕县的产能就将增加8800万立方米。到2021年,公司总部将新增三条高性能陶瓷板生产线,成为行业内陶瓷板生产线数量最多的陶瓷企业。新生产线损耗低,产品标准化程度高,可在降低生产成本的同时显著提高产品质量。东北证券指出,公司2020年第一季度收入同比下降19.75%。随着疫情的稳定,需求从第二季度到第四季度逐渐释放。5月份,全年累计销售额同比实现正增长,后期销售额的增长可以有效抵消前一次疫情影响下收入的下降。

C

农业、林业、畜牧业和渔业:近80%的鱼类是预喜食的

农业、林业、畜牧业和渔业在第一季度表现出色,上半年继续保持高增长趋势。截至目前,根据已披露中期业绩预测的36家上市公司,27家公司上半年净利润同比实现正增长,占比高达75%。其中,预计有20股净利润将翻倍,占披露总额的56%。就分部门而言,水产养殖仍然是增长最快的部门。

在农业、林业、畜牧业和渔业部门中,养猪业普遍受到青睐。方正证券(Founder Securities)分析师程宜生指出,这一周期的核心逻辑在于非洲猪瘟带来的产业格局的重塑。在非疫病防控正常化的背景下,生猪价格有望继续保持高位。防疫体系完善、成本控制能力强的公司将继续享受高利润期,实现快速扩张。从第二季度开始,龙头企业开始逐步增加产量,到第三季度,产量增长率将更加明显。我们推荐沐源股份和新希望、文股份、正邦科技、天康生物、天邦股份等。

在其他行业中,程宜生表示,得益于肉类短缺,从长远来看,对鸡肉的需求将继续增加,而行业的供需格局决定了鸡肉价格将会上涨。继续推荐白鸡深加工龙头神农发展,黄鸡冷却肉龙头香家。建议关注沂生、仙滩、民和、丽华和鹤峰畜牧业。此外,关注粮食安全,一旦转基因玉米商业化,将会提高玉米种子的价格,带来产业的扩张。同时,转基因技术的高投资成本和长R&D周期将极大地提高行业壁垒,使龙头企业受益。主要推荐龙平高新和大北农,其次是全银高新和登海种业。

选定的潜在股票

沐源股份有限公司(002714)有望加快生猪屠宰

该公司计划在2020年屠宰1750-2000万头猪,同比增长71%-95%。资本状况有所改善,公司货币资本和净经营现金流量逐季增加,资产负债率降至40%,2020年资本支出计划约200亿元,主要用于扩大生猪养殖业务。西方证券指出,该公司有足够的土地储备,并加快了猪舍建设。截至2019年底,固定资产189亿元,同比增长39%,环比增长21%;在建项目达86亿元,同比增长134%,环比增长73%。养猪规模有序扩大,截至2019年底,公司库存母猪约200.3万头。充足的资金、土地和生猪生产能力将保护该公司2020年的高产量。

新希望(000876)家禽育苗生产率提高20%

公司养殖效率高,成本低,盈利能力强。2019年,尽管购买仔猪的比例较高,但公司仍实现了434元/头的平均利润,正常运营的养猪场平均利润高达623元/头,在同行业中处于领先地位。天丰证券指出,作为中国领先的畜牧业,凭借雄厚的资金、管理和技术优势,生猪养殖能力将继续快速扩张,预计2020-2022年公司的产量将达到900万头、1700万头和2500万头。与此同时,在非鼠疫猪生产能力大幅下降的背景下,家禽产业链有望繁荣到2021年。公司家禽业全面推进精炼,种苗产能持续扩大。据估计,2019年家禽生产能力将增加20%以上。

湘佳有限公司(002982)的产业链继续延伸

该公司专注于黄玉肉鸡产业链。通过产业链的不断延伸,实现了从“养殖到屠宰再到渠道销售”的一体化运作,产品附加值不断提高。天丰证券指出,到2019年,公司的活禽生产能力将达到5000万羽,冰鲜禽肉生产能力将达到3万吨。公司将在未来三年继续扩大养殖规模,预计到2022年底达到1亿只优质家禽的养殖规模。在销售方面,公司的冰鲜禽类产品销售网络现已覆盖全国20个省市,品牌优势逐渐凸显。未来三年,公司将进一步巩固冷冻市场在黄羽肉鸡行业的领先地位,加快终端销售网络建设,力争黄羽肉鸡冷冻产品和调理产品年销售收入达到25亿元。

隆平高科技(000998)业绩可能有所改善

公司是中国领先的种子企业,杂交水稻种子业务走在世界前列,玉米、辣椒、黄瓜、小米和葵花籽业务走在中国前列。开源证券指出,2019年,以京两优为代表的杂交水稻和一些即将推广的新品种的种子质量明显提高。尽管由于大米收购价格下降,公司的营业收入下降,但仍保持行业领先水平。到2020年,大米的最低收购价将略有提高,公司作为中国领先的水稻种子行业的表现将有所改善。从短期来看,该公司预计将受益于水稻和玉米种子行业复苏带来的利润增长。中长期来看,公司拥有充足的转基因技术储备,在转基因技术商业化的背景下,公司的成长空间是开放的。

(文章来源:金融投资新闻)

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